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商务部正积极推动知识产权保护 四股或再接再厉

来源:网络整理 编辑:张家界新闻网 时间:2018-06-12

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商务部新闻发言人高峰24日在例行新闻发布会上表示,,中方始终高度重视知识产权保护,这是中国经济实现高质量发展的必然要求。目前,中国已经建立比较完备的知识产权立法和司法体系。习近平主席在今年博鳌亚洲论坛上提出,要加强知识产权保护,特别是要显著提高违法的成本。这是我们自身发展的需要。中方愿意在知识产权保护的立法、司法等各环节进一步加强对包括外资企业在内的各类企业知识产权的保护,推动经济创新发展。


目前,有关部门正在积极推动包括《专利法》在内的知识产权相关法律的修改。《专利法》的修订草案已经对社会公开征求意见,并被列入国务院和全国人大常委会今年的立法工作计划。

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捷成股份:业绩强劲增长 转型平稳推进 2018年表现值得期待 

捷成股份 300182

研究机构:平安证券 分析师:闫磊 撰写日期:2018-03-05

业绩增长强劲,内生增长转为主要动力:根据业绩快报,2017年公司实现营收43.15亿元、归母净利润12.50亿元,同比分别增长31.63%、30.02%,均实现了强劲的增长。在未开展大型并购的前提下,公司2017年的营收及利润增速主要由内生增长驱动,或意味着公司音视频技术、影视制作、版权运营三大业务的协同作用开始逐步显现,强劲的增长将大概率得以延续。公司实现营业利润12.72亿元,其25.92%的同比增速低于营收,我们判断其主要原因为,版权采购向头部倾斜使得综合毛利率有一定下降。此外,软件增值税退税款减少以及旗下注册于霍尔果斯的公司所享受的税收优惠政策,也对最终的净利数值形成一定影响。


[推荐评级]媒体Ⅱ行业研究报告:2017年票房回暖+年底国产大片云集 积极关注影视板块

 
事件:
2017 年国内票房总计约为516 亿元(不含服务费),增幅13%,超年初市场预期。12 月之后国内票房市场进入贺岁档及2018 春节档,国产影片集中上映,《芳华》上映以来,近10 亿的票房表现给年底的票房市场“加了一把火”,期待即将上映的其他国产影片的票房表现。

传媒(申万)联系两年回调,,板块市场表现连续连年垫底,估值PE 回落至31〓,是2013 年以来的历史低点。今日院线板块集体大涨,【幸福蓝海】、【上海电影】出现涨停,建议积极关注年底的票房市场。

事件点评:
1、2017 年票房市场:全年票房增长13%,各项指数均上涨
全年票房超预期,截止到12 月27 日,全国票房总量为511 亿元(不含服务费),根据猫眼的数据,2017 年全年的票房总量预计为516 亿元(不含服务费),全年增幅为13%,相对于2016 年微弱的增长,今年13%的增幅属于超预期事件。

票房其他指数方面均出现明显上升趋势,观影人次基本与票房同比,增长了16%,人均观影人次突破1,但是参考成熟市场3-4 次的人均观影,国内目前的观影人次任然属于低位。影院持续扩张,但是增速有所放缓,2017 年的影院数量和银幕增速为19%,主要为三四线城市院线的下沉。

票价今年为34.4 元,整体表现比较平稳,侧面反映出票房总量的增长来自于影院下沉和观影人次的增长。进口片方面,全年进口片约为109 部,基本与去年持平,其中分账片36部,比2016 年少2 部,买断片57 部,比2016 年度3 部。进口片票房全年约为256 亿元,占总票房的比例为48.3%,规模和比例都有所扩大。伴随《中美备忘录》的到期和观众需求的多元化,进口片引进数量“扩量”成为大趋势,推动国内整体票房的动力依然存在。

2、年底贺岁档+春节档,国产大片云集
12 月的电影市场开始进入年底贺岁档,各路大片开始集中上线,12 月14 日和12 月15日分别上映了《奇门遁甲》和《芳华》,其中《芳华》抓住了60 后及70 后一代人的记忆,影片票房和口碑齐飞,截止到12 月27 日,票房近10 亿元,排片比例超过30%,稳居市场第一,大大超越市场预期。

12 月22 日上映了三部国产大片,分别是《妖猫传》、《机器之血》和《心理罪之城市之光》,《妖猫传》改编自经典日本小说,由陈凯歌指导,《机器之血》由成龙牵头主演,《心理罪之城市之光》由经典网文改编,邓超等主演,每一部都具有看点,三部影片票房表现良好,截止到目前的票房总量分别为3.5 亿、2.7 亿和2 亿,豆瓣评分7 分、5 分、6.2分。

贺岁档及春节档将上映影片,本周将有4 部重量级国产影片上映,分别是华谊的青春系列片《前任3》、经典日本IP《解忧杂货店》、喜剧《妖铃铃》和北京文化的保底发行片《二代妖精》,叠加元旦小长假以及《芳华》、《妖猫传》等影片,票房总量有望持续走高。进入2018 年1 月份,国产片有陈奕迅的《卧底巨星》、章子怡的《无问西东》、张静初的《我的影子在奔跑》、《英雄本色4》、范冰冰的《谜巢》。2 月春节档主要上映影片有《捉妖记2》、《唐人街探案2》、《西游女儿国》、《红海行动》、《熊出没之变形记》、《祖宗十九代》等定档影片。

3、影视板块估值回调至历史低位,关注有业绩的龙头和渠道
2017 年传媒板块持续回调,年初至今传媒(申万)下跌了约24%,处于整个市场的末尾,且为连续两年跌幅最大,行业PE(TTM)回落至31x左右,处于2013 年以来的历史低位。其中影视龙头华谊兄弟、光线传媒的估值分别回落至30x、35x,按照目前股价估算的2018 年PE 都降至30x以下。

行业估值回调,但是国内的文化娱乐行业发展尚处于早期,未来空间依然很大,近两年的票房增速大概率维持在15%上下,随着观影人次的提升和影院的下沉、国产影片质量的提高、进口片数量的增长,未来国内票房总量巨大。

2017 年票房增速回暖,板块超跌,叠加年底票房贺岁档及春节档,国内票房市场有望实现爆发,重点从以下几个个思路选择上市标的,1)有业绩的龙头,重点关注【光线传媒】,短期内看发行影片,近期有《熊出没》、《英雄本色2018》等影片上映,中长期关注猫眼整合效益及未来上市预期,以及公司重点发展的动画电影,2019 年有《姜子牙》、《哪吒降世》、《大鱼海棠2》等动画电影上线;2)影片上映驱动,重点关注【华谊兄弟】和【北京文化】,《芳华》背后两家公司都是投资出品方,华谊兄弟年底还有《前任3》等影片上映,北京文化年底有《英雄本色2018》及保底发行的《二代妖精》;3)渠道,重点关注【中国电影】、【上海电影】、【幸福蓝海】,以及次新股【横店影视】和【金逸影视】。

□ .李.典  .国.元.证.券.股.份.有.限.公.司


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