您现在的位置:新闻首页>开奖直播

2018年7月26日申银万国期货研究所早间评论

2018-07-30 20:48编辑:qhdyuwo.com人气:


【宏观】

宏观:7月25日,据新闻报道7月美国Markit PMI产出品价格指数涨幅创下自2009年10月首次统计该指数以来的新高。由于大家普遍预计美国2季度增长显著加速,因此产成品价格上涨究竟是因为需求扩张导致价格上涨,还是因为贸易摩擦从而成本上升导致的价格上涨,尚难以判断。如果是前者则会给美联储带来加息压力,如果是后者则给特朗普带来软化贸易政策立场的压力。对于商品市场,前者不利,后者有利,因此需要持续关注,做好分辨。

【能化】

原油:美国原油库存降至近三年半来最低,成品油需求增加,欧美原油期货继续上涨。美国夏季驾车旅行高峰季节,汽油和柴油消耗量增加,单周需求中,比前一周高39.9万桶。截止2018年7月20日当周,美国原油库存量4.04937亿桶,比前一周下降615万桶。沙特阿拉伯能源部长法利赫周四说,在伊朗支持的al- Houthi运动组织早些时候袭击两艘原油船只后,沙特阿拉伯所有的油轮运输立即“暂时停止”通过曼德海峡,直到形势明朗,通过曼德海峡安全得到保障。

天胶:沪胶周三减仓反弹,09合约和01合约同时减仓显示此前做空的获利了结离场。市场做空持续性不足,短线痕迹明显。目前价格又回到此前震荡区间内。后期新胶供应增多,供应对价格的压力将逐步累积压制价格下行。但近月09目前明显抗跌,下一个主力合约01处于年初,交割品入库数量较少,预期交割压力不大。短期继续下行可能难度较大。操作上,短期走势向下试探后缺乏持续性,建议空单暂时离场观望。

塑料/PP:L1809收于9445(稳),PP1809收于9485(-21)。现货价格方面,普遍上调50-100元,华东拉丝价9450,华北线性价9380,价格跟涨顺利,成交清淡。两桶油库存昨日67万吨(-2),装置开工率维持88-89%。前期下游普遍看跌心态浓重,随用随拿,没有备货的厂家只能被动接受价格上涨。农膜开工局部回暖,利润尚可。BOPP膜厂依然在盈亏平衡线上挣扎。目前价格达到我们前期设定的9500附近的目标位,前期多单可部分适量止盈,短期并不建议摸顶。

PTA:夜盘高位盘整,TA809收于6138(-2)。昨日现货市场整体成交一般,主流供应商采购现货,主流现货和09合约商谈成交在升水55元/吨上下至升水70元/吨上下,个别PTA江苏PTA工厂报盘在升水50元/吨上下,绍兴PTA工厂货源基差相对略高,有仓单和09合约商谈成交在升水70元/吨上下。夜盘6213-6230自提成交,日内6198-6242自提成交,6230仓单成交。下游聚酯开工继续上行至91.2%,江浙涤产销整体尚可,平均在9成左右。目前PTA基本面尚可,基差稍有走弱,人民币近期的不断贬值,加工差并未随期货上涨而扩大,连续上涨之后回调风险加大,但长线多单依然可以持有,目标位6300-6400一线。

玻璃:玻璃期货窄幅震荡。沙河地区主要厂家纷纷发布消息,计划28日涨价20元。沙河厂家寄希望在传统旺季来临之前,营造较好的市场氛围。目前全国主要地区玻璃现货出库情况一般。目前期货价格已升水现货,若现货价格不跟涨,后期仍要注意上行风险。

【金属】

贵金属:美国总统特朗普与欧盟委员会主席容克据悉就缓和美欧贸易紧张关系达成协议。美国总统特朗普获得了来自欧盟的让步,以避免贸易战。受此影响美元下滑至94.15。伦敦金重新回到1232美元,伦敦银15.60美元/盎司。黄金1812昨夜收于271.70元/克,白银1812收于3699元/千克。由于贸易战局势改善美元走弱,关注此番趋势能否延续。黄金1812合约核心区间265-275元,白银1812核心区间3600-3800元。注意本周公布的美国二季度GDP表现以及下周日本央行政策变动。

铜:夜盘铜价小幅回落,市场观望情绪浓厚。昨日人民币汇率走强近1%,给铜价格带来压力。但基差缩窄支撑价格,铜价持续回落6周,并跌落5万下方,吸引下游企业备库。智利最大矿山谈判进行之中,劳资双方仍在讨价还价,存在罢工可能。昨日LME库存下降2025吨,现货贴水28美元。短期铜价可能延续调整,关注汇率及中美贸易战进展。

铝:昨日夜盘铝价小幅回落,典型的突破回踩形态。基本面上,国内目前的铝下游消费仍然不错,现货维持贴水;境外方面基差快速回落,全球库存继续下降。宏观上,中美首批互征关税已经实施,有消息称特朗普政府未来将再向中国2,000亿美元商品加征关税的计,听证顺利的话将在8月30日生效。我们认为铝的基本面未出现明显恶化,谨防贸易战升级风险,操作中建议前多持有或观望。

镍:昨日夜盘沪镍小幅回升,。现货方面,上周精炼镍现货进口维持盈利。库存方面整体下降的趋势仍在继续。现阶段国内镍铁产量不足仍是支撑价的主要逻辑,在不锈钢利润尚可的情况下,精炼镍在目前价格仍有替代镍铁的作用。尽管近期市场的担忧情绪有所缓解,未来仍需警惕贸易战等因素导致宏观环境走弱带来的下游消费回落风险,操作上建议在目前价格观望,有乐观者可逢低买入。

螺纹钢:高位震荡。现货方面,上海螺纹钢4150,杭州螺纹钢4160左右,唐山钢坯价格3750。近期螺纹钢下游需求尚可,出货正常。近期公布的宏观及行业数据,1-6月份房地产及基建投资增速有所回落,6月粗钢和生铁日均产量再创历史新高,但综合钢厂库存与社会库存来看,当前处于历史较低位,对钢价存在支撑因素,让钢价难以大幅下跌,钢材的基本面决定了其价格具有一定的坚韧度。操作上建议回调做多为主。

铁矿石:近期港口现货成交活跃,价格部分小涨,山东港口主流市场PB粉报价为462-467元。美金矿市场小幅度探涨,成交尚可,力拓无PB粉招标,62%普氏指数涨0.15美元至65.35美元。近期新到PB粉资源质量有明显提升,价格有所上涨,对盘面形成一定提振。近期唐山市空气质量排名再次位列全国169城末位,唐山限产已开始大范围实施,且徐州钢厂复产进程仍较为缓慢,铁矿石需求继续承压。预计短期内铁矿石或以跟随成材波动为主。

焦煤焦炭:25日夜盘煤焦期价高位窄幅整理为主,主力合约向1901移仓。现货市场,焦炭环保影响各地仍有间歇性限产,徐州焦企正陆续开始复产,已有两家焦化顺利出焦,两家日出焦量大致在5000吨左右,焦炉的负荷平均已在8成以上,其他家焦企预计也将会在近几日投煤出焦,该区域焦炭供应量逐步增加已比较明朗。下游钢厂焦炭库存中性,按需采购,部分贸易商心态转好,开始寻货。焦煤方面,山西吕梁地区针对洗煤厂的环保检查非常严格,对于环保不达标的洗煤厂全部停水断电,据了解当地有一半以上的洗煤厂已处于关停状态。整体上,市场近期仍交易焦炭环保升级预期上,焦炭1901及1905预期偏强运行,短期多单持有为主。

【农产品】

豆粕:CBOT大豆昨日小幅上涨,今日电子盘跳空高开,受欧盟承诺进口更多大豆的消息刺激,不过市场的焦点仍然是天气和美国大豆出口,中西部未来7-10天温度正常但是偏干,将继续给予盘面支撑,美豆强阻力900。DCE豆粕夜盘小幅波动,国内现货短期压力较大,盘面依旧近弱远强;11月以后的大豆供应和进口成本仍存在非常大的不确定,对M1901有支撑。

油脂:油脂夜盘窄幅波动,整体仍然弱势。国内油脂总库存维持高位,需求端暂无亮点,预计仍将维持弱势。豆油1809支撑在5300左右,短期阻力5600;棕榈油1809支撑在4500左右,短期阻力4916;菜油809跌破6378,触发止损,下方支撑6000附近;菜油901跌破6500,下方支撑6180--6200。

鸡蛋:现货市场蛋价继续调整。随着高温产量下降和中秋备货,现货可能在反复中缓慢上涨,到8月份伺机大幅上涨,预期09合约继续高位震荡,若随现货调整大幅下跌,可尝试逢底做多。

玉米:玉米延续震荡势头。6月以后国家临储玉米拍卖转弱,出货压力大,深加工开工率走低,现货继续维持弱势。由于有效去库存、深加工需求始终旺盛和调减玉米种植面积的利好,远月玉米较强的观点仍然不改。玉米不具备大幅上涨或下跌空间,预计还是不会突破核心震荡区间。短期合约可能小幅整理,但不改长期牛市目标。

棉花:ICE期棉涨1.42%,收87.93。郑棉夜盘上涨0.21%,收16870。中国棉花价格指数16173元/吨,目前现货价格稳定在16000到16400区间。郑棉长期倾向于看多,近期可能会震荡行情,,若再次考验低点,可逢低做多,低吸高抛。

棉花:ICE期棉跌0.03%,收86.78。郑棉夜盘上涨0.63%,收16735。中国棉花价格指数16175元/吨,目前现货价格稳定在16000到16400区间。郑棉近期可能会震荡行情,若再次考验16000附近低点,可逢低做多,低吸高抛。

白糖: ICE原糖跌0.09%,收11.18。郑糖夜盘收平,收4871。国内白糖现货柳州5175元/吨。雷亚尔近期累计升值了4.67%,直接导致了原糖的上涨,同时近期市场把关注焦点集中到了巴西中南部地区干旱,认为会降低下一年度的甘蔗产量。后市持续偏弱,不可盲目抄底。

【金融】

股指:在宏观政策转向积极防应对风险的预期之下,股市低位连续三天反弹收中阳后,周三小幅调整。除了政策支持预期外,利好也来自近期资金面边际转好和中报业绩预告稳定,一级市场融资规模也大幅减少。但中美贸易摩擦已进入相持阶段,始终对股市形成压力。预计本周后两个交易日沪指在2900点附近高位震荡,如果没有增量资金或进一步政策利好,调整的概率较大,建议逢高逐步减持观望,关注上证50指数60日均线2590点附近的压力。

国债:经济预期改善,期债窄幅震荡。央行考虑到银行体系流动性合理充裕,暂停公开市场操作,净回笼600亿元,国债期货窄幅震荡;国务院常务会议表示积极财政政策要更加积极,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度,下半年基建投资或企稳反弹,经济预期改善;央行开展5020亿元MLF支持贷款投放和信用债投资,资管新规配细则规定公募资产管理产品可以适当投资非标准化债权类资产,并对资管新规过渡期内有所放松,市场避险情绪缓解;日本央行讨论缩减大规模货币刺激计划的方法,日债美债和欧债收益率均大幅上行;当前点位的利率债投资价值变低,信用债继续回暖,利率债供给也将维持高位,全年经济增速仍将处于合理区间,预计短期国债期货或继续承压调整。


【新闻关注】

国际:周三,美债收益率普涨,得益于欧美贸易关系缓和。两年期美债收益率涨2.4个基点,报2.669%。五年期美债收益率涨2.9个基点,报2.849%。10年期美债收益率涨2.6个基点,报2.975%。30年期美债收益率涨2.7个基点,报3.103%。欧盟委员会主席容克:当前需要负责任的全球领导力;欧美贸易关系对双方均有利;欧美经济相互满足对方的需求;美国方面所作“最大让步”是,同意不在谈判期间加征汽车和零部件关税。

国内:证券日报报道,上半年的一系列经济数据陆续公布。从国家发改委、商务部、国家税务总局等陆续披露的各自领域的“半年报”来看,GDP、投资、居民收入、工业增加值、消费、税收收入六大指标稳中有升,表现亮丽。专家表示,下半年稳杠杆将成政策主轴,支持经济高质量发展。


法律声明
本报告的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利,未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为申银万国期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

(来源:网络整理)

织梦二维码生成器
已推荐
0
  • 凡本网注明"来源:的所有作品,版权均属于中,转载请必须注明中,http://www.qhdyuwo.com。违反者本网将追究相关法律责任。
  • 本网转载并注明自其它来源的作品,目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点或证实其内容的真实性,不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时,必须保留本网注明的作品来源,并自负版权等法律责任。
  • 如涉及作品内容、版权等问题,请在作品发表之日起一周内与本网联系,否则视为放弃相关权利。






图说新闻

更多>>